考試信息

A公司是一高科技公司,其有關資產及股本資料如下:
2012
年年初的資產總額為15000萬元、股東權益總額為10000萬元,年末股東權益總額為13000萬元、資產負債率為35%;2012年初股份總數為5000萬股(含150萬股優先股,優先股賬面價值600萬元,優先股股利為300萬元/年,優先股賬面價值在2012年沒有發生變化)。2012210日,公司股東大會通過的2011年股利分配方案為:以年初的普通股股數為基礎,向全體普通股股東每10股送2股,此方案已于51日實施完畢;由于公司新上一生產線需要資金,公司于201291日發行新股(普通股)1500萬股,籌集資金6000萬元。
另外,公司在發行新股的同時,按面值發行了年利率為3%的可轉換債券120萬份,每份面值100元,期限為5年,利息每年末支付一次,可轉換債券利息直接計入當期損益,所得稅稅率為25%,發行結束一年后可以轉換股票,轉換比率為20。假設不考慮可轉換債券在負債成份和權益成份之間的分拆,且債券票面利率等于實際利率。
已知2012年實現營業收入10000萬元、凈利潤1500萬元。20121231日,公司股票以28/股收盤。

<1>、計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。

<2>、計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產和市凈率;

<3>、計算2012年的營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數;(時點指標使用平均數計算)

<4>、已知2011年的營業凈利率為12%,總資產周轉率為0.8次,權益乘數為1.4。按營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數的次序使用連環替代法進行杜邦財務分析,確定各因素對凈資產收益率的影響?

答案:

<1>、計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。

正確答案:歸屬于普通股股東的凈利潤=凈利潤-優先股股利=15003001200(萬元)
年初發行在外的普通股股數=50001504850(萬股)
2012
210日向全體股東送的股數=4850×2/10970(萬股)
2012
年發行在外的普通股加權平均數=48509701500×4/126320(萬股)
基本每股收益=1200/63200.19(元)(2.0分)
假設全部轉股:
增加的凈利潤=120×100×3%×4/12×125%)=90(萬元)
增加的年加權平均普通股股數=120×20×4/12800(萬股)
稀釋每股收益=(150030090/6320800)=0.18(元)(2.0分)

<2>、計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產和市凈率;

正確答案:年末的市盈率=28/0.19147.37(倍)(1.0分)
年末的普通股每股凈資產=(13000600/48509701500)=1.69(元)(2.0分)
年末的普通股市凈率=28/1.6916.57(倍)(1.0分)

<3>、計算2012年的營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數;(時點指標使用平均數計算)

正確答案:營業凈利率=1500/10000×100%15%1.0分)
年末的資產總額=13000/135%)=20000(萬元)
平均總資產=(1500020000/217500(萬元)
總資產周轉率=10000/175000.57(次)(1.5分)
平均股東權益=(1000013000/211500(萬元)
權益乘數=17500/115001.521.5分)

<4>、已知2011年的營業凈利率為12%,總資產周轉率為0.8次,權益乘數為1.4。按營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數的次序使用連環替代法進行杜邦財務分析,確定各因素對凈資產收益率的影響?

正確答案:2011年的凈資產收益率
12%×0.8×1.413.44% 1
第一次替代:15%×0.8×1.416.8% 2
營業凈利率變動對凈資產收益率的影響=(2)-(1)=16.8%13.44%3.36%1.0分)
第二次替代:15%×0.57×1.411.97% 3
總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=(3)-(2)=11.97%16.8%=-4.83%1.0分)
第三次替代:15%×0.57×1.5213.00% 4
權益乘數變動對凈資產收益率的影響=(4)-(3)=13.00%11.97% 1.03%1.0分)


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